第二节货币市场及其工具

第二节货币市场及其工具 知识点一、货币市场及其构成

货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。

(一)同业拆借市场 同业拆借市场的特点：

(1)期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过1年。其中，以隔夜头寸拆借为主。 (2)参与者广泛。商业银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。

(3)交易对象：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金。 (4)信用拆借。同业拆借市场基本上都是信用拆借。 功能：

①调剂金融机构资金，提高资金使用效率;

②同业拆借是央行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体。 【例题】我国参与同行拆借市场的金融机构有（）（2014年考题） a.证券公司 b.商业银行

c.证券登记结算公司 d.信托公司 e.财务公司 【答案】abde

【解析】本题考查同业拆借市场的相关知识。同业拆借市场的参与者广泛。商业银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。我国同业拆借市场的参与机构包括中资大型银行、中资中小型银行、证券公司、基金公司、保险公司、外资金融机构以及其他金融机构（如城市信用社、农村信用社、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、资产管理公司、社保基金、投资公司、企业年金、其他投资产品等。）

(二)回购协议市场

回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。

实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券为质押品进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。

在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。 证券回购在货币市场中的作用：

(1)证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。